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有色金属行业研究周报:拥抱新能源车和电解铝

发布时间:2017-09-10    研究机构:国金证券

投资建议:

短期金属价格和风险偏好面临下行压力,推荐钴锂、电解铝、黄金、磁材板块,推荐标的:华友钴业、中国铝业、神火股份、银泰资源、中科三环(000970)。

行业点评:

钴锂:我国将制定禁售燃油车时间表,新能源领域投资进一步加码。近日,工信部辛国斌指出我国正在研究制定禁售燃油车时间表,并推动汽车产业新能源化变革。此外,五龙电动车与四川简阳市政府、昆仑石投资就“年产40万辆新能源纯电动乘用车及4GWh 锂离子动力电池”项目签署合作协议。计划总投资160亿元,其中新能源汽车项目总投资130亿元,总产能40万辆/年;动力电池项目总投资30亿元,总产能为4GWh/年。新能源汽车产业链领域投资进一步增温,未来随着9-10月新能源汽车销量的爆发,钴锂需求有望继续放大。

钴:成交量已实现放大,涨价或在当下。本周MB钴低等级报28.4(+0.5)-29.25(-0.35)美元/镑,高等级报29(-0.25)-30(-0.5)美元/镑。国内金属钴价格本周维持不变为42.8万元/吨。本周高等级钴报价回调,为上周价格大幅上涨后的获利回吐;低等级低幅价格上涨为贸易商减少廉价报价,价格上涨意愿增加。本周钴市场成交量已实现大幅增加,而钴供应继续趋于紧张,预计MB 钴和国内金属钴将实现量价齐升。维持钴板块的买入评级,推荐标的:华友钴业、洛阳钼业。

锂:碳酸锂价格有望继续上涨。本周电池级碳酸锂价格维持15.9万元/吨,工业级碳酸锂维持14万元/吨。目前锂盐生产企业库存较低,碳酸锂上游产能短时间内难以大量释放,厂家普遍看涨。另外,随着秋冬季即将到来,青海、西藏气温下降,我国盐湖提锂将受到限制。在供给端受限以及下游锂电需求增加等因素影响下,碳酸锂行业景气度有望延续。维持板块的买入评级,推荐标的:天齐锂业、赣锋锂业。

铝:环保督查进入整改核查与“回头看”阶段,铝价或重拾升势。2017年9月15日,电解铝有望迎来地方专项抽查的结束,届时或新增部分处理结果,有助于风险偏好的提升。此外,环保部计划于2017年9月15日至2018年1月4日,再开展8轮次的巡查,环保整改决心将继续推动违规电解铝产能关停。维持板块的买入评级,推荐标的:神火股份、云铝股份、中国铝业、南山铝业。

黄金:飓风叠加朝鲜紧张局势,助推金价上扬。周五,美国国会参议院多数成员投票批准152.5亿美元飓风Harvey 灾后援助计划、为政府提供融资的措施,并将债务上限延长至12月8日。美联储官员杜德利日内表示,飓风损失预计会很大,有可能影响下一次加息的时间,同时叠加朝鲜紧张局势的延续,避险资金将会持续流入黄金,导致金价持续上涨。上调板块评级至买入评级,推荐标的:银泰资源、山东黄金。

稀土:轻稀土小幅上涨,涨价逐步向钕铁硼环节传导。本周百川氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格走势分别为51(+2)、383(-5)、124(-6)万/吨,镨钕价格继续小幅上升,氧化铽、氧化镝价格维持下行趋势。9月4日,北方稀土公布9月挂牌价,其中氧化镨钕达到52万元/吨,提振市场情绪,预计后市镨钕价格将继续上涨。稀土价格上涨逐步传导至下游钕铁硼价格,或有利于改善磁材板块业绩。维持板块的买入评级,推荐标的:北方稀土、盛和资源、中科三环等。

风险提示:

宏观经济增长乏力导致的需求下滑;市场风险偏好降低。

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